Исламское финансирование стремительно укрепляет позиции в странах Центральной Азии и в мире, превращаясь из узкого сегмента в полноценную часть глобальной финансовой системы.
На фоне растущего интереса у клиентов появляются ключевые вопросы: чем исламские финансовые инструменты отличаются от классического банковского кредита? Достаточно ли заменить слово «процент» на «наценку», чтобы сделка соответствовала нормам шариата? И как обычному клиенту распознать реальную торговую операцию с рисками, а не замаскированную процентную схему?
Чтобы прояснить особенности исламского коммерческого права, спорные финансовые модели и международные стандарты, редакция VB.KG обратилась к одному из ведущих мировых специалистов. На вопросы ответил Гапур Озиев — независимый член наблюдательного совета цифрового исламского банка Openbank в Узбекистане, член Шариатского экспертного совета Бюро Шариатского Обзора (Бахрейн), доктор наук по мусульманскому праву, эксперт в области исламского коммерческого права, банкинга и финансов.
Не просто заменить процент на наценку
— Гапур Баширович, вы изучали исламские финансы в Малайзии, которая считается одним из лидеров этого направления. Чем ее модель отличается от практики других стран?
— Малайзия действительно является одним из лидеров в сфере исламского банкинга. Она одной из первых на законодательном и практическом уровнях внедрила стандартизацию «халяль». Это особенно хорошо видно в пищевой промышленности и фармацевтике.
В исламских финансах ситуация сложнее. Малайзия очень сильно продвинулась в этой сфере и оказала большую помощь другим странам, но некоторые финансовые продукты фактически отличались от традиционных банковских предложений в основном своей внешней формой.
Причина — в чрезмерной гибкости некоторых правовых трактовок. Именно это сегодня является предметом серьезных дискуссий среди специалистов.
Приведу пример. Клиент приходит в банк и хочет получить 10 тысяч денежных средств. Банк не может просто выдать ему эти деньги под проценты. Тогда оформляется купля-продажа товара. Допустим, банк продает клиенту товар за 12 тысяч с отсрочкой платежа. Затем клиент тут же продает этот товар обратно банку уже за 10 тысяч наличными.
В итоге клиент получает на счет 10 тысяч, но должен банку 12 тысяч. Формально были оформлены две сделки купли-продажи. Но возникает главный вопрос: произошла ли в действительности торговая операция или мы фактически создали конструкцию, экономически напоминающую обычный кредит?
Такая схема известна как «бай аль-ийна», то есть обратная купля-продажа. В Малайзии она применялась более 30 лет.
Мурабаха — это не кредит под другим названием
— А что такое мурабаха? Часто можно услышать мнение, что это просто исламское название кредита с процентами.
— Нет. Классическая мурабаха имеет совершенно другую природу. Это реальная торговая сделка. Банк приобретает конкретный товар, становится его владельцем, принимает на себя связанные с владением риски, а затем продает этот товар клиенту с заранее оговоренной наценкой и отсрочкой платежа.
Например, если человек приобретает автомобиль, банк сначала должен купить этот автомобиль сам, а затем продать его клиенту. Это принципиально отличается от ситуации, когда банк просто выдает деньги и получает за их использование процент.
Однако существует еще товарная мурабаха (таваррук), которая применяется, когда клиенту нужны именно денежные средства. Здесь появляется более сложная конструкция с участием банка, клиента и двух независимых брокеров.
Например, банк приобретает платину у одного брокера за 50 тысяч, затем продает ее клиенту за 60 тысяч с отсрочкой платежа. После этого клиент поручает банку продать принадлежащий ему товар уже другому брокеру. В результате клиент получает 50 тысяч денежных средств, а его обязательство перед банком составляет 60 тысяч.
Юридически такая схема может соответствовать определенной шариатской конструкции. Но с точки зрения экономической сути здесь также возникает вопрос: насколько реальной является торговая операция? Именно поэтому к подобным инструментам необходимо относиться очень внимательно.
Что говорит международный стандарт
— Существуют ли международные стандарты, которые позволяют определить, соответствует ли продукт принципам исламских финансов?
— Да. В Бахрейне находится штаб-квартира Организации по бухгалтерскому учету, аудиту и стандартизации исламских финансовых учреждений — AAOIFI. Это одна из наиболее авторитетных международных организаций в сфере стандартизации исламских финансов, объединяющая специалистов по исламскому праву, финансам и бухгалтерскому учету. На сегодняшний день разработано более 60 шариатских стандартов.
Согласно подходу AAOIFI, организованный таваррук должен использоваться строго ограниченно — в исключительных случаях, например при необходимости управления ликвидностью банка и отсутствии альтернативных инструментов. Превращать сложную товарную конструкцию в обычный универсальный банковский продукт — совсем не то, ради чего создавалась система исламских финансов.
Почему исламский банк работает внутри обычной финансовой системы
— Получается, исламские банки объективно ограничены в выборе инструментов?
— Исламские финансы строятся на иных принципах. Это может быть мурабаха (продажа товара с наценкой), иджара мунтахия би-т-тамлик (лизинг с последующим переходом имущества в собственность клиента), а также партнерские модели мудараба и мушарака, где стороны справедливо распределяют прибыль и риски.
Но при этом необходимо учитывать объективную реальность. Мировая финансовая система остается традиционной. Исламские банки работают в рамках законодательства конкретного государства и требований национального регулятора — прежде всего Центрального банка.
Поэтому сегодня невозможно создать полностью изолированную исламскую финансовую систему, которая существовала бы независимо от общей мировой финансовой архитектуры. Мы должны быть реалистами: пока традиционная финансово-кредитная модель доминирует в мире, изменить правила в одностороннем порядке невозможно.
«Исламское окно»: что должен проверить клиент
— Во многих странах исламские продукты предлагают традиционные банки через так называемые «исламские окна». Какие требования здесь принципиальны?
— В первую очередь необходимо обеспечить строгое разделение финансовых потоков. Должны быть отдельный бухгалтерский учет и раздельные счета. Исламские средства ни в коем случае не должны смешиваться с традиционными.
Еще один важнейший элемент — независимый Шариатский совет. Ни один продукт не должен запускаться без соответствующей экспертизы и одобрения. При этом информация о членах Шариатского совета должна быть полностью открытой.
И это уже практический ориентир для клиента: если человек хочет воспользоваться исламским финансовым продуктом, он вправе поинтересоваться, кто именно его одобрил и на основании каких стандартов.
«Вы просто заменили процент словом «наценка»»
— Один из главных аргументов критиков звучит так: клиент все равно платит больше, просто вместо процентов это называется наценкой. Что вы отвечаете на это?
— Сопоставимость стоимости финансирования вполне естественна. Финансовые организации работают в единой экономической среде и зависят от стоимости ресурсов, инфляции, ключевых ставок регулятора и других факторов.
Но юридическая и экономическая природа сделок кардинально различается. При традиционном кредите банк передает клиенту деньги и получает процент за их использование. При классической мурабахе банк сначала приобретает конкретный товар, становится его полноправным владельцем и принимает на себя риски, связанные с этим имуществом. И только после этого продает его клиенту. Если товар повредился до момента его продажи клиенту, соответствующий риск лежит на собственнике товара — банке.
В партнерских инструментах ситуация еще более очевидна: банк и клиент непосредственно разделяют риски бизнеса. Поэтому исламские финансы нельзя оценивать только по конечной цифре платежа. Необходимо смотреть, как именно эта цифра сформировалась и какие правовые отношения лежат в основе сделки.
Что происходит при просрочке
— А если клиент перестал платить? В обычном банке просрочка приносит банку дополнительный доход. Как это работает в исламском финансировании?
— Исламский банк не должен извлекать доход непосредственно из факта просрочки. Если человек действительно оказался в сложной финансовой ситуации, возможны реструктуризация и отсрочка платежа.
Если же клиент намеренно затягивает выплаты, может применяться фиксированный штраф. Но принципиальное отличие состоит в том, что штраф не должен становиться источником прибыли банка: полученные средства в обязательном порядке направляются на благотворительные цели. То есть штраф здесь выполняет исключительно дисциплинирующую функцию, а не является способом заработать на проблемах клиента.
Доходность 20–30% в месяц — повод насторожиться
— Сейчас на рынке можно встретить предложения «халяльных инвестиций» с гарантированной доходностью 20–30% ежемесячно. Насколько это должно насторожить потенциального инвестора?
— Очень высокая фиксированная доходность — серьезнейший сигнал риска. В исламских инвестициях категорически нельзя обещать гарантированную фиксированную прибыль так, как это выглядит в обычном долговом обязательстве.
Можно говорить лишь о прогнозе или исторической доходности. Например: «За предыдущие периоды показатель составлял до 24% годовых, однако будущая прибыль зависит от результатов деятельности и может оказаться как выше, так и ниже».
Инвестор должен понимать, что он принимает на себя определенный финансовый риск. При этом управляющая компания отвечает за свои действия — например, если речь идет о халатности, превышении полномочий или нарушении условий договора. Поэтому обещание очень высокой и одновременно гарантированной доходности должно стать для человека поводом не подписывать договор немедленно, а внимательно изучить его условия с юристом.
Что проверить перед подписанием договора
— Допустим, человек решил купить автомобиль или недвижимость с использованием исламского финансирования. На что ему смотреть в первую очередь?
— Необходимо внимательно изучить договор и понять, какой именно инструмент используется. Если это мурабаха, нужно понимать, что именно покупает банк, когда он становится владельцем имущества и когда происходит его передача и продажа клиенту. Если это иджара, нужно изучить условия лизинга и порядок перехода имущества в собственность.
Кроме того, необходимо обратить внимание на следующие ключевые пункты:
- размер и структуру наценки;
- предмет сделки;
- момент перехода права собственности;
- залоговое обеспечение;
- ответственность сторон;
- условия при просрочке платежей;
- порядок действий при форс-мажоре;
- наличие официально опубликованного заключения Шариатского совета.
Главное — не ограничиваться рекламными формулировками «без процентов» или «халяльное финансирование». Нужно изучить весь пакет документов и понять экономическую и юридическую сущность сделки.
Где искать знания
— Где человеку, который хочет разобраться в исламских финансах, искать достоверную информацию?
— Есть большое количество книг и академических исследований по этой теме на разных языках. В Институте интеграции знаний (IKIACADEMY) мы также проводим специализированный курс «Контрактная основа исламского банкинга и финансов». На нем подробно рассматриваются шариатские основы контрактов и то, каким образом они трансформируются в современные банковские продукты и услуги.
Памятка VB.KG: 5 вопросов, которые стоит задать исламскому банку
Перед тем как подписывать договор, клиенту стоит получить у сотрудников финансовой организации четкие ответы на пять главных вопросов:
1. Какой именно договор я заключаю?
Мурабаха, иджара или другой инструмент? Что происходит с товаром, деньгами и правом собственности на каждом этапе сделки?
2. Действительно ли банк приобретает товар?
Кто становится первоначальным собственником имущества и кто несет риск его повреждения или утраты до момента продажи клиенту?
3. Кто одобрил продукт с точки зрения шариата?
Есть ли у банка независимый Шариатский совет и опубликовано ли его официальное заключение по данному продукту?
4. Что произойдет при просрочке?
Предусмотрена ли процедура реструктуризации? Какой штраф может применяться и направляются ли полученные средства на благотворительность?
5. Как распределяются риски?
Что произойдет при форс-мажоре, изменении рыночной стоимости имущества или других непредвиденных обстоятельствах?
Главное правило: не стоит оценивать исламский финансовый продукт только по его вывеске. Слова «халяльный», «исламский» или «без процентов» сами по себе еще не объясняют, как устроена сделка. Ответ всегда кроется в договоре: в том, что именно покупается, кто становится владельцем, кто берет на себя риски и каким образом формируется доход финансовой организации.
