🇰🇬 Рост замедлится. Экономике Кыргызстана нарисовали красные линии

Прошедший год оказался для экономики Кыргызстана крайне успешным: рост ВВП страны стал самым высоким среди государств евразийского региона.

На 2026 год свои прогнозы уже озвучили как государственные структуры, так и международные финансовые организации.

Главное ожидание — темпы роста начнут снижаться, и повторения рекордных показателей 2025 года не предвидится.

При этом сохраняются значительные риски ухудшения ситуации. Возможности Кыргызстана влиять на них ограничены, поскольку многое будет зависеть от динамики мировых рынков и экономической обстановки в странах‑партнёрах.

Издание Kaktus.media проанализировало прогнозы международных финансовых институтов и госорганов о том, каким может стать 2026 год для экономики Кыргызстана.

Чего ждать в 2026 году?

В проекте бюджета Кыргызстана прогнозируется, что в 2025 году рост ВВП Кыргызстана составит 8,5%. Скорее всего, реальная цифра будет выше, потому что по итогам 11 месяцев года показатель составил 10,2%. На следующий год ожидания Минфина по росту экономики составляют 8,6%.

При этом ведомство считает, что рост будет обеспечен за счет увеличения объемов производства в следующих сферах:

• сфера услуг — 8,1%;
• строительство — 16,6%;
• сельское хозяйство — 4,2%;
• промышленность — 7,5%.

У Национального банка прогнозы примерно такие же. Регулятор полагает, что в 2026 году темпы роста реального ВВП установятся на уровне до 9%. А вот оценка мировых финансовых институтов относительно того, что ждет экономику страны в ближайшие 12 месяцев, разная. Но все они сходятся в одном — рост будет ниже, чем в 2025 году.

В 2026 году экономика Кыргызстана замедлится

Прогноз по росту экономики КР от различных институтов, в %

Например, Азиатский банк развития понизил свой прогноз по будущему росту ВВП с 8,6% до 8,4% «в связи с ожидаемым снижением объемов реэкспортной торговли». Европейский банк реконструкции и развития хоть и считает, что рост экономики в этом году составит 9%, на следующий год дал весьма сдержанный прогноз — рост всего 6%.

Самые позитивные прогнозы по будущему росту дали Азиатский банк развития и Евразийский банк развития. Их ожидания совпадают со сценариями Минфина и Национального банка.

Рост замедлится из-за давления на цены

Всемирный банк прогнозирует, что рост будет продолжаться в 2026 году. Прогнозы основаны на том, что экономика будет стимулироваться внутренним спросом за счет увеличения частного потребления, инвестиций и государственных расходов. В реальном секторе экономический рост будет поддерживаться ростом в промышленности, строительстве и секторе услуг.

«При этом, однако, мы прогнозируем, что экономический рост в следующем году несколько замедлится из-за ограничений в предложении. Мы ожидаем, что так произойдет, поскольку продолжается ускоренное давление на уровень цен. Мы видим это по инфляции цен потребительских товаров, по инфляции цен на услуги, по инфляции цен производителей. Кроме того, мы также видим это по ускоренному росту реальной заработной платы в экономике. И на основании этого в базовом сценарии мы прогнозируем, что экономический рост будет в районе 6,5% в следующем году», — подчеркнул старший экономист Группы Всемирного банка Бакыт Дубашов.

Кыргызстан останется лидером в ЕАЭС

Евразийский банк реконструкции и развития настроен наиболее оптимистично к ситуации в экономике Кыргызстана. ЕАБР считает, что рост ВВП хоть и замедлится, но останется достаточно высоким. Высокая потребительская активность будет более продолжительное время поддерживать рост экономики, чем закладывалось ранее.

Высокие темпы потребительского кредитования и положительная динамика денежных переводов сохранятся в начале 2026 года, тем самым стимулируя внутреннюю торговлю. Инвестиционный импульс, полученный благодаря государственной программе инвестиций, будет транслироваться в динамику строительного сектора и обрабатывающих отраслей.

Риски связаны с внешними факторами

Старший экономист Группы Всемирного банка Бакыт Дубашов отмечает, что основные риски ухудшения экономической ситуации в 2026 году связаны с внешними факторами. Если они ухудшатся, то это скажется на экономическом росте через сокращение внешней торговли, сокращение инвестиций в страну и также через сокращение денежных поступлений в страну.

В Евразийском банке развития также считают, что более сильное замедление роста мировой экономики, чем ожидается в базовом сценарии, в первую очередь отразится на внешнеэкономической деятельности Кыргызстана и может сказаться на темпах экономического роста. Другим риском, ограничивающим экономическую активность, может стать сдвиг сроков реализации запланированных инвестиционных проектов.