🇺🇿 Один из столпов Уолл-Стрит вышел из американского рынка акций и вложился в Узбекистан

Американский инвестор Джим Роджерс полностью вышел из фондового рынка США и перенаправил капитал в Узбекистан.

По его словам, ближе к концу 2025 года он продал все свои американские активы, а узбекские акции стали для него «необычной» позицией в инвестиционном портфеле. Роджерс также отметил, что приобрёл большую часть бумаг, доступных на местной бирже.

Речь идёт о фондовой бирже «Тошкент», где торгуются акции около 85 компаний, представляющих банковский, нефтегазовый, телекоммуникационный и другие сектора. Роджерс оценивает узбекский рынок как молодой и перспективный: несмотря на пока скромные показатели капитализации и ликвидности, он видит потенциал роста благодаря продолжающимся экономическим реформам, процессу приватизации и ожидаемой волне IPO.

Еще в 2021 году Роджерс публично говорил, что присматривается к Узбекистану и ждет дальнейшего открытия экономики, планов по приватизации и выхода компаний на публичный рынок, и теперь констатирует, что экономика «наконец-то открылась», что и стало сигналом к активному входу в узбекские активы. Сейчас он делает ставку на то, что международные инвесторы тоже начнут активно заходить в эту юрисдикцию и тем самым разгонят оценки местных предприятий.

Структура его позиции по Узбекистану принципиальна: он держит только акции узбекских эмитентов и сознательно не покупает суверенный долг страны.

При этом Роджерс не хеджирует валютные риски, фактически демонстрируя доверие к узбекскому суму и закладывая в стратегию сценарий, при котором курс либо останется приемлемо стабильным, либо даст дополнительный выигрыш к доходности по акциям.

Контекстом для этого разворота служит выход известного инвестора из США после самого длительного в истории бычьего рынка, и параллельно он проявляет осторожность в отношении Китая, где продолжает держать широкий портфель, но уже размышляет о возможной фиксации прибыли из‑за перекупленности рынка. На этом фоне Узбекистан в его логике выглядит фронтирным рынком с асимметричным потенциалом: риски высоки, но, по его оценке, они компенсируются возможностью значительного роста стоимости активов при дальнейшем успехе реформ и притоке внешнего капитала.